LES MARCHÉS À TERME
COMPRENDRE LES CONTRATS À TERME
Le marché des contrats à terme, avec sa complexité et sa volatilité, semble souvent intimidant et réservé aux plus audacieux. Cette perception n’est pas infondée, car les fluctuations des contrats à terme, notamment sur des matières premières comme le pétrole, l’or ou le soja, peuvent être plus prononcées que celles des actions et obligations classiques. Pourtant, une familiarité avec ce marché révèle son importance dans l’économie mondiale, offrant des indications précieuses sur l’évolution des prix et les tendances économiques, telles que les coûts futurs du carburant, essentiels à la planification de nos dépenses.
DÉFINITION
Un contrat à terme représente un engagement contractuel d’acheter ou vendre un bien standardisé à une date ou durant un mois spécifié, s’échangeant principalement sur des plateformes électroniques comme le CME, la bourse à terme la plus importante aux États-Unis.
FONCTIONNEMENT
Conçus pour être standardisés et interchangeables, les contrats à terme comportent des caractéristiques précises comme la qualité et la quantité du produit, le prix par unité, et la plus petite variation possible de ce prix. Ils précisent également la date et le lieu de livraison de l’actif, bien que la majorité des échanges se conclue financièrement, sans livraison physique. Par exemple, un contrat à terme sur le maïs peut porter sur 5 000 boisseaux, tandis qu’un contrat sur le pétrole brut couvre 1 000 barils, chaque contrat affichant un prix déterminé.
LES ACTEURS
Le marché à terme séduit divers participants, allant des producteurs aux spéculateurs, chacun poursuivant ses buts propres. Ainsi, les acteurs commerciaux, comme les entreprises agricoles ou minières, s’en servent pour se couvrir contre les variations de prix. En parallèle, les spéculateurs, y compris les institutions financières et les traders individuels, visent à tirer profit de ces fluctuations. Collectivement, leur action renforce la liquidité du marché, facilitant les échanges et assurant l’efficacité des transactions de contrats à terme, un concept similaire à celui observé sur les marchés d’actions et obligataires.
MARGE
Lorsque vous tradez sur marge dans le marché des actions, cela signifie que vous empruntez de l’argent à votre courtier pour acheter des titres, augmentant ainsi votre capacité d’achat au-delà de votre capital initial. Toutefois, le mécanisme de marge adopte une forme distincte sur le marché à terme. Dans ce cadre, un trader est tenu de déposer une « marge initiale », qui sert de dépôt de sécurité pour garantir le respect des obligations contractuelles.
Cette exigence de marge, qui varie en fonction du type de contrat et de sa volatilité, représente seulement une fraction de la valeur totale du contrat. Elle introduit un niveau de levier qui peut augmenter significativement les gains potentiels ainsi que les risques de perte. Les fluctuations de prix défavorables peuvent déclencher un appel de marge, obligeant l’ajout de fonds supplémentaires pour maintenir la position ouverte, faute de quoi le courtier peut procéder à une liquidation forcée de la position. Ce processus met en avant l’importance cruciale de la gestion du risque et de la prudence lors de l’engagement dans le trading à terme.
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